Apa yang diyakini para ahli ekonomi tentang 2021: Lebih banyak ketidakpastian global

DUBAI: Tahun yang baru saja berlalu adalah Akselerator Hebat. Kali ini tahun lalu, para ahli memperkirakan sedikit penurunan dalam pertumbuhan ekonomi global, berlanjutnya ketegangan dalam pola perdagangan global, dan waktu yang sulit namun dapat dinegosiasikan untuk pasar minyak karena sumber terbarukan perlahan-lahan mempengaruhi permintaan.

Sebaliknya, 2020 adalah tahun kemerosotan ekonomi terbesar dalam hampir satu abad, keruntuhan singkat namun dramatis dalam perdagangan dunia, dan tahun paling kacau untuk minyak mentah dalam 50 tahun. Pandemi COVID-19 menangkap setiap tren negatif dalam ekonomi global – dan memperburuknya.

Di Timur Tengah, khususnya di antara negara-negara pengekspor minyak, polanya sama. Kontraksi ekonomi dan anjloknya pendapatan minyak memperburuk tekanan fiskal yang telah terbangun, dengan akibat bahwa pemerintah harus hidup dengan tingkat hutang yang lebih tinggi daripada yang mereka inginkan, sambil mencelupkan ke dalam cadangan untuk mengatasi penurunan tersebut. Untungnya, kebanyakan dari mereka masih memiliki kantong keuangan yang dalam.

Dengan latar belakang ketidakpastian tersebut, akan sangat terburu-buru untuk membuat proyeksi tegas tentang apa yang akan terjadi pada tahun 2021.

Ellen Wald, konsultan dan penulis buku “Saudi Inc,” menulis: “Sebenarnya pada Malam Tahun Baru ini, kami menggantung kalender baru dan menuju masa depan tanpa kepastian.”

Ada banyak variabel, tetapi yang besar tetap menjadi jalan pandemi dan keefektifan (atau sebaliknya) tindakan untuk memeranginya. Virus korona adalah faktor penentu ekonomi global – sebagian besar analis setuju ada korelasi linier langsung antara mengakhiri pandemi dan melanjutkan pertumbuhan ekonomi.

Konsultan IHS Markit percaya ada cahaya di ujung terowongan: “Sementara virus COVID-19 akan tetap bersama kita sepanjang tahun 2021, pengembangan dan penyebaran vaksin yang cepat akan memungkinkan transisi ke ekonomi pasca pandemi yang baru. Karenanya, kami mendekati 2021 dengan campuran kehati-hatian dan harapan. “

Di sisi lain, tampaknya kecil kemungkinan dunia akan secara resmi mengumumkan pandemi berakhir pada 2021. Organisasi Kesehatan Dunia mengeluarkan penunjukan kategori tertinggi – “darurat kesehatan masyarakat yang menjadi perhatian internasional” – Januari lalu ketika jumlahnya kurang dari 100 kasus di seluruh dunia, dan tampaknya hampir tidak mungkin angka kematian akan turun kembali ke tingkat itu tahun ini.

Sementara pasar global telah mengambil hati dari peluncuran vaksin yang cepat, tantangan keuangan dan logistik berarti masih lama sebelum vaksin menjangkau semua, atau bahkan sebagian besar, dunia – dengan asumsi orang dapat dibujuk untuk meminumnya.

Dengan latar belakang ini, para peramal ekonomi bergulat. Dana Moneter Internasional – panduan yang paling diterima secara luas untuk kesehatan ekonomi global – memprediksi bahwa PDB global akan pulih ke pertumbuhan 5,2 persen pada tahun 2021, setelah jatuhnya 4,4 persen dalam “Penguncian Besar”, tetapi mengakui bahwa “perkiraan bertumpu pada faktor kesehatan masyarakat dan ekonomi yang pada dasarnya sulit untuk diprediksi.

Pakar lain kurang konservatif. Morgan Stanley, bank investasi Amerika, memperkirakan rebound akan menjadi 6,4 persen secara global tahun ini. Kepala ekonomnya, Chetan Ahya, mengatakan: “Kami berpendapat bahwa konsumen telah mendorong pemulihan, dan pertumbuhan investasi – cerminan dari toleransi risiko sektor perusahaan swasta dan fitur utama dari pemulihan mandiri – juga bangkit kembali.”

Ahya menambahkan: “Pada Maret atau April, kami berharap semua geografi dan semua sektor ekonomi global akan bergabung dalam pemulihan, dengan pertumbuhan PDB 9 persen yang menakjubkan di China mendorong kebangkitan kembali.”

Pandangan indah itu tidak dimiliki oleh semua komentator. “Headwind untuk pertumbuhan jangka pendek yang kuat termasuk penguncian terkait COVID-19 pada awal 2021, kehati-hatian konsumen dan bisnis yang berlama-lama, berkurangnya dukungan fiskal, dan tekanan meningkatnya utang publik dan swasta,” kata IHS Markit, memangkas perkiraan PDBnya sendiri menjadi 4,6 persen pada 2021.

Untuk mesin besar pertumbuhan global lainnya – AS – sinyalnya lebih membingungkan. IMF memperkirakan PDB Amerika akan turun 4,3 persen pada 2020 sebelum pulih 3,1 persen tahun ini. Tapi ramalan itu dibuat sebelum pemilihan November yang memecah belah dan mengganggu, yang masih memiliki kapasitas untuk mempengaruhi ekonomi AS.

Eropa tetap menjadi potensi masalah pada tahun 2021, terganggu oleh dampak Brexit dan gelombang baru-baru ini dalam bentuk virus baru. Penurunan besar 8,3 persen pada 2020, menurut IMF, hanya akan dikompensasi sebagian oleh kenaikan 5,2 persen pada 2021.

Untuk Timur Tengah, IMF memperkirakan penurunan 4,1 persen diikuti oleh kenaikan 3 persen pada 2021, dengan Arab Saudi turun 5,4 persen pada 2020 sebelum pulih 3,1 persen, kira-kira sejalan dengan asumsi yang dibuat dalam anggaran Desember Kerajaan sendiri.

Yang lain lebih optimis tentang kecepatan pemulihan Saudi. Nasser Saidi, pakar ekonomi, mengatakan kepada Arab News bahwa ia memproyeksikan pertumbuhan PDB 3,5 persen untuk Kerajaan tahun ini, karena pemulihan dari penguncian ekonomi bertepatan dengan langkah-langkah diversifikasi strategi Visi 2030 untuk mengurangi ketergantungan minyak.

Salah satu perdebatan di Kerajaan pada tahun 2020 adalah apakah pemerintah telah memberikan stimulus fiskal yang cukup untuk memerangi efek pandemi. Sementara jumlah stimulus rendah dibandingkan dengan negara-negara G20 lainnya, argumen tandingannya adalah bahwa pembuat kebijakan Saudi mengambil tindakan cepat untuk memperlambat penyebaran virus sehingga intervensi fiskal yang drastis dari negara lain tidak diperlukan.

Saidi setuju. “Mereka tidak perlu menyuntik sebanyak negara G20 lainnya,” ujarnya.

Hal penting lainnya di tahun 2021 adalah apakah kondisi pasar keuangan yang baik tahun lalu dapat berlanjut. Beberapa orang pesimis menghabiskan sebagian besar tahun lalu untuk mengantisipasi koreksi besar di pasar keuangan global, yang terus melonjak ke level baru bahkan ketika ekonomi global menuju kelesuan yang lebih dalam.

Indeks S&P, barometer utama kesehatan ekuitas global, tampaknya menentang gravitasi, mengakhiri tahun 15 persen lebih tinggi pada rekor baru sepanjang masa. Orang-orang yang ragu menunjukkan bahwa sebagian besar dari peningkatan tersebut disebabkan oleh paket stimulus pemerintah yang mencapai lebih dari $ 11 triliun secara global selama tahun ini.

Mereka juga menekankan bahwa sebagian besar peningkatan nilai ekuitas disebabkan kinerja segelintir perusahaan teknologi AS seperti Apple dan Amazon, yang mengeksploitasi dunia baru jarak sosial dan telekomunikasi selama pandemi. Tampaknya sedikit yang bertentangan dengan argumen bahwa perusahaan-perusahaan ini telah mencapai normalitas baru pasca-pandemi, dan bahwa kenaikan ekuitas akan berlanjut pada tahun 2021.

Di Arab Saudi, pasar keuangan juga berenang melawan gelombang penutupan pada tahun 2020. Tadawul mengalami salah satu tahun terbaiknya, dan menghasilkan banyak uang dalam penawaran umum perdana. Dengan latar belakang pemulihan ekonomi yang sedang berlangsung dan peningkatan pendapatan minyak, sebagian besar analis ekuitas melihat bahwa tren kenaikan berlanjut tahun ini, ketika langkah privatisasi akan dipercepat.

Untuk Kerajaan, seperti sebelumnya, banyak hal bergantung pada kesehatan pasar energi global. Ada tanda-tanda penyeimbangan kembali dan pemulihan minyak mentah pada akhir tahun, dengan aliansi OPEC + terbukti efektif dalam membatasi pasokan dan menempatkan harga terendah di bawah harga – $ 50 per barel dipertahankan untuk sebagian besar Desember. Beberapa analis percaya itu bisa melonjak hingga $ 65 pada 2021.

Jika virus korona menyebabkan “perubahan besar” – dalam kata-kata pendiri Forum Ekonomi Dunia Klaus Schwab – maka para peramal ekonomi harus berharap tahun 2021 akan melihat bahwa penataan ulang fundamental ekonomi global berlanjut, tetapi pada tingkat yang lebih lambat. Tahun yang baru saja berlalu memberikan kegembiraan yang cukup untuk bertahan selama satu dekade.

——————

Indonesia: @tokopedia